“今年是我们举行大中华研讨会的第26个年头，参会人数超过了3600人，这个数字与去年相比增长了超10%。其中，亚太地区以外的投资者同比增长超过32%，”站在日前举行的瑞银第26届大中华研讨会的现场，瑞银全球金融市场部中国主管房东明一上来就分享了几个令人振奋的数字，折射出全球投资者对中国市场的关注和信心正在不断提升。
回望过去的一年，中国股市强劲反弹、表现亮眼，迎来多个里程碑式的突破：A股总市值突破100万亿的大关，日成交额多次突破3万亿元，全年成交额创下历史新高，突破400万亿元。
价值重估优配好油
在新一轮的科技革命和产业革命的引领下，整个中国资产的价值被持续重估。
房东明透露，“2025年，瑞银的团队跟海外的客户交流明显升温，其中交易型的投资者加码中国的节奏尤为积极，更可喜的是配置型的投资者在关注基本面和政策落地的同时，也持续优化、关注中国的资产在全球组合中的权重，2026年期待他们大幅加仓。”
瑞银预计优配好油，中国资产吸引力在今年会进一步提升，在全球日益重视分散投资的背景下，中国有望成为国际资金多元配置的重要增量市场。
“国际投资者选择中国越来越基于对转型升级和产生增长潜力的看好，让资本看见价值，让价值穿越周期，是这一轮重新提振信心的底层逻辑。”房东明表示，“强劲的创新能力，叠加支持性的政策，充裕的流动性，以及国内外机构投资者潜在资金的流入，预计将支撑中国股市迎来另一个丰年。”
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊分析了具体的投资机会：“整体盈利的提高叠加上估值的复苏，会带来今年A股市场整体进一步上行。在风格上，我们看好成长，大小盘会比去年相对均衡一些，在不同行业内部的体现也会不一样。与此同时，我们看好周期风格，A股市场的上行有助于整体消费的复苏与经济的发展。”
科技引领
去年是中国科技行业创新涌现、爆发的一年。房东明表示，不管是DeepSeek时刻，还是之后国际市场对整个中国创新实力的认可，使投资者对中国硬科技和软科技等各个赛道的信心进一步增强。传统行业也积极地拥抱AI和新技术，高端制造，还有其他战略性的新兴产业也在不断推动中国市场整个的投资和叙事的逻辑，为中国发展勾勒出崭新的蓝图。
经济高质量增长中，很重要的推动因素之一就是更优的政策和更强的创新能力之间形成良性循环，而资本市场恰恰是把创新能力转化为可持续回报的重要连接者和重要的枢纽。
对此，房东明认为，中国资本市场将持续支持科技创新和增长转型，2026年中国经济有望继续展现出强大的韧性和活力，也期待宏观政策更加积极、持续发力。
孟磊也表示，科技创新依然是瑞银看好的最主要的方向之一优配好油，预计今年成长股会跑赢价值股，“成长股中盈利最具确定性，发展创新最具确定性的行业，就是科技相关的行业，包括通信、电子、军工等板块。”
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